立法會財經事務委員會取消最低股票經紀佣金制討論 [CB(1)1525/02-03(03)] （2003年4月28日）

Ref. ： SC20030425/1048

日期：2003年4月25日

致：立法局財經事務委員會諸位議員

題目：就財經事務局、證監會、港交所三方工作小組《改善本港證券業營商環境報告》（下稱報告），表達香港證券及期貨業職工會（本會）基本意見。

整體評價：本會對三方小組有關報告得出結論並不意外，報告未有爲證券業發展提出稍有建設性意見。如本會在小組設立之初亦指出，設立小組僅是財金官員門面功夫，爲過去一段時間實施一系列損害證券業政策護航。故此，三方小組設立以至完成報告，花耗大量人力物力，實是勞民傷財。

香港證券及期貨業職工會從下列幾方面評價報告，並提出若干反建議：

1. 工作小組缺乏方向
三方小組並沒有勾劃出本港證券業發展的大方向，小組成員明顯缺乏這方面的專才，故並沒有對症下藥在這方面下功夫。整個報告予業界人士「不著邊際，搔不著癢處」的印象。歸根究底，本港證券業近年卻步不前的主因是財金官員缺乏創造性，以嚴打代替開拓，以抄襲外國經驗來取代本土創新。

2.三層架構不倫不類
三方小組報告由於財政司已委任另一小組進行工作，故並沒有觸及證券業刻下另一個關鍵課題，就是三層架構的合理性及其實效。令人遺憾的是港府已經自行否定了三層架構合理性，卻未有提出更合理的處理方案。港府一度以褫奪港交所的上市審批權來解決問題，亦非根本良策。然而，即使如此，在港交所的強力反彈下，這一步也未能成功走出。我們預期，三層架構的缺憾繼續為害本港證券業。

3. 小恩小惠未解艱辛
「報告」落實了若干減免證券業的收費，當中，包括證監會輕微調低了從業員的年費，取消了港交所對從交易代表的雙重領牌收費。然而，報告有意無意的把港府對銀行的收取的年費與證券行年費列表，無疑是混淆視聽，因為銀行一個收費卻可以經營多種業務，證券行卻不允許。

本年一月中，港府施壓下港交所撤銷最低佣金制。撤佣後暫未見大量經紀行結業，故以有人以此反證撤佣的合理性。然而，事實卻是撤佣已經直接損害了從業員的切身利益。絕大部分證券行爲應付營商環境的轉劣以此爲理由取消了給予僱員的各種津貼，大量從業員被公司迫令轉爲自僱人士。也有公司收縮規模，把大量後勤職員轉爲經紀，在生意不斷減縮下，這種手法無疑進一步削弱經紀的收入。本會正式向港府建議：既然你們想為市民所想，急爲市民所急，三方小組應該考慮設立機制，解決證券從業員收入不足的困難。

4. 財政司應落實減免印花稅
前財政司／現政務司長曾蔭權曾經公開承諾，一旦經紀調低佣金，港府便會因應國際趨勢減免印花稅。不過，因應香港現行的公共收支失衡，希冀港府即時調低印花稅屬於奢望。我們希望財政司能提出減免印花稅的確實時間表，以解業內人士之疑惑。

撤佣後接近一個月，港股成交似乎有增加，除了因為市況發展之故，細心分析下，實非本港長遠之福。恆生指數在四月下旬已經跌至四年半來的新低，市況疲弱實在罕見。普羅大眾缺乏投資意欲，反証撤佣並不能增加廣大投資者的入市信心。反映這方面事實的數據，就是爲散戶提供服務的“C組”經紀生意額降至一成半下。何以整體成交會顯著增加？這無疑是海外大鱷受惠減佣後，利用大量衍生工具興風作浪，藉此牟利，卻非普羅大眾得益。這種短期效應也不會長期維持，散戶不斷受損後離場，水清則無魚，中長線港股便會進一步萎縮。

5. 加強對行業培訓及扶助
港府提出爲證券及期貨公司提供推廣資助，雖然目前尚未有成功申請的案例，惟這總標誌港府改變了過往對本行業不聞不問的態度，故以我們初步表示支持。站在提高從業員專業水平出發，港府協助本行業培訓實有必要。香港證券及期貨業職工會成立以來，一直致力提供“免費”的進修課程。我們認爲，證券業爲本地經濟貢獻良多，港府應直接資助我們這類課程提供機構。

6. 積極推動個人結算戶口
本會一直贊成推動投資者以個人身份參加結算，本會代表與三方小組幾次會面也三番四次重申這個立場。然而，令人遺憾的是港交所在這個問題上以商業平衡爲由，再三推搪，令推廣工作受阻。我們認爲，推動個人結算戶口，關乎證券業整體利益，不應純以商業利益出發。況且，港交所目前坐擁6億現金儲備，更屢屢考慮投資海外，何以不在本土作區區的幾千萬元投資？

專此函達，敬請

香港證券及期貨業職工會

察照是荷！

附件：（1）2003.1.24三方專責小組（第一次書面發言梗概）
（2）2003.2.26三方專責小組（第二次書面發言梗概）
（3）2003.3.21三方專責小組（第三次書面發言梗概）
（4）回應三方專責小組 2003.3.21會議


Ref. SC20030331/1044

致：三方專責小組負責人區璟智小姐

回應三方專責小組

本會對於3月21日三方專責小組會議感到失望，正如本會曾提及三方專責小組成立目的爲淡化業界的怨氣，對業界從業員尤其客戶經紀方面更沒有多大實際的幫助，政府、港交所直接取消客戶經紀的直接收入，任何將來的建議也不能彌補從業員的損失和維持生計收入，至今三方專責小組和政府仍沒有落實具體方案去扶助這批面臨失業的經紀從業員，令本會懷疑三方專責小組動機及作用何在？

本月二十八日立法會財經事務委員會成員，包括胡經昌議員、黃宜弘議員、曾鈺成議員、單仲階議員、田北俊議員，在內務會議曾質詢三方專責小組的真正目的和誠意，財經事務局代表只是借詞推搪，並沒有直接回答眾議員問題，而港交所代表霍廣文先生只提及因公眾利益而撤銷最低佣金制。但對於本會提及引致惡性競爭、壟斷、失業上升、公司結業等違反公眾利益問題卻一直迴避，所以本會只覺得三方專責小組一直只是拖延時間直至4月1日達致成功撤消最低佣金制。本會再次重申對政府處理手法和態度極到失望和遺憾。本會希望三方專責小組三思考慮撤銷最低佣金制，恢復維持最低佣金0.25%制度。

察照是荷！

香港證券及期貨業職工會
會長
王國安
2003.03.31