立法会财经事务委员会取消最低股票经纪佣金制讨论 [CB(1)1525/02-03(03)] （2003年4月28日）

Ref. ： SC20030425/1048

日期：2003年4月25日

致：立法局财经事务委员会诸位议员

题目：就财经事务局、证监会、港交所三方工作小组《改善本港证券业营商环境报告》（下称报告），表达香港证券及期货业职工会（本会）基本意见。

整体评价：本会对三方小组有关报告得出结论并不意外，报告未有为证券业发展提出稍有建设性意见。如本会在小组设立之初亦指出，设立小组仅是财金官员门面功夫，为过去一段时间实施一系列损害证券业政策护航。故此，三方小组设立以至完成报告，花耗大量人力物力，实是劳民伤财。

香港证券及期货业职工会从下列几方面评价报告，并提出若干反建议：

1. 工作小组缺乏方向
三方小组并没有勾划出本港证券业发展的大方向，小组成员明显缺乏这方面的专才，故并没有对症下药在这方面下功夫。整个报告予业界人士「不着边际，搔不着痒处」的印象。归根究底，本港证券业近年却步不前的主因是财金官员缺乏创造性，以严打代替开拓，以抄袭外国经验来取代本土创新。

2.三层架构不伦不类
三方小组报告由于财政司已委任另一小组进行工作，故并没有触及证券业刻下另一个关键课题，就是三层架构的合理性及其实效。令人遗憾的是港府已经自行否定了三层架构合理性，却未有提出更合理的处理方案。港府一度以褫夺港交所的上市审批权来解决问题，亦非根本良策。然而，即使如此，在港交所的强力反弹下，这一步也未能成功走出。我们预期，三层架构的缺憾继续为害本港证券业。

3. 小恩小惠未解艰辛
「报告」落实了若干减免证券业的收费，当中，包括证监会轻微调低了从业员的年费，取消了港交所对从交易代表的双重领牌收费。然而，报告有意无意的把港府对银行的收取的年费与证券行年费列表，无疑是混淆视听，因为银行一个收费却可以经营多种业务，证券行却不允许。

本年一月中，港府施压下港交所撤销最低佣金制。撤佣后暂未见大量经纪行结业，故以有人以此反证撤佣的合理性。然而，事实却是撤佣已经直接损害了从业员的切身利益。绝大部分证券行为应付营商环境的转劣以此为理由取消了给予僱员的各种津贴，大量从业员被公司迫令转为自僱人士。也有公司收缩规模，把大量后勤职员转为经纪，在生意不断减缩下，这种手法无疑进一步削弱经纪的收入。本会正式向港府建议：既然你们想为市民所想，急为市民所急，三方小组应该考虑设立机制，解决证券从业员收入不足的困难。

4. 财政司应落实减免印花税
前财政司／现政务司长曾荫权曾经公开承诺，一旦经纪调低佣金，港府便会因应国际趋势减免印花税。不过，因应香港现行的公共收支失衡，希冀港府即时调低印花税属于奢望。我们希望财政司能提出减免印花税的确实时间表，以解业内人士之疑惑。

撤佣后接近一个月，港股成交似乎有增加，除了因为市况发展之故，细心分析下，实非本港长远之福。恆生指数在四月下旬已经跌至四年半来的新低，市况疲弱实在罕见。普罗大众缺乏投资意欲，反证撤佣并不能增加广大投资者的入市信心。反映这方面事实的数据，就是为散户提供服务的“C组”经纪生意额降至一成半下。何以整体成交会显着增加？这无疑是海外大鳄受惠减佣后，利用大量衍生工具兴风作浪，藉此牟利，却非普罗大众得益。这种短期效应也不会长期维持，散户不断受损后离场，水清则无鱼，中长线港股便会进一步萎缩。

5. 加强对行业培训及扶助
港府提出为证券及期货公司提供推广资助，虽然目前尚未有成功申请的案例，惟这总标誌港府改变了过往对本行业不闻不问的态度，故以我们初步表示支持。站在提高从业员专业水平出发，港府协助本行业培训实有必要。香港证券及期货业职工会成立以来，一直致力提供“免费”的进修课程。我们认为，证券业为本地经济贡献良多，港府应直接资助我们这类课程提供机构。

6. 积极推动个人结算户口
本会一直赞成推动投资者以个人身份参加结算，本会代表与三方小组几次会面也三番四次重申这个立场。然而，令人遗憾的是港交所在这个问题上以商业平衡为由，再三推搪，令推广工作受阻。我们认为，推动个人结算户口，关乎证券业整体利益，不应纯以商业利益出发。况且，港交所目前坐拥6亿现金储备，更屡屡考虑投资海外，何以不在本土作区区的几千万元投资？

专此函达，敬请

香港证券及期货业职工会

察照是荷！

附件：（1）2003.1.24三方专责小组（第一次书面发言梗概）
（2）2003.2.26三方专责小组（第二次书面发言梗概）
（3）2003.3.21三方专责小组（第三次书面发言梗概）
（4）回应三方专责小组 2003.3.21会议


Ref. SC20030331/1044

致：三方专责小组负责人区璟智小姐

回应三方专责小组

本会对于3月21日三方专责小组会议感到失望，正如本会曾提及三方专责小组成立目的为淡化业界的怨气，对业界从业员尤其客户经纪方面更没有多大实际的帮助，政府、港交所直接取消客户经纪的直接收入，任何将来的建议也不能弥补从业员的损失和维持生计收入，至今三方专责小组和政府仍没有落实具体方案去扶助这批面临失业的经纪从业员，令本会怀疑三方专责小组动机及作用何在？

本月二十八日立法会财经事务委员会成员，包括胡经昌议员、黄宜弘议员、曾钰成议员、单仲阶议员、田北俊议员，在内务会议曾质询三方专责小组的真正目的和诚意，财经事务局代表只是借词推搪，并没有直接回答众议员问题，而港交所代表霍广文先生只提及因公众利益而撤销最低佣金制。但对于本会提及引致恶性竞争、垄断、失业上升、公司结业等违反公众利益问题却一直迴避，所以本会只觉得三方专责小组一直只是拖延时间直至4月1日达致成功撤消最低佣金制。本会再次重申对政府处理手法和态度极到失望和遗憾。本会希望三方专责小组三思考虑撤销最低佣金制，恢復维持最低佣金0.25%制度。

察照是荷！

香港证券及期货业职工会
会长
王国安
2003.03.31